用語解説

完全市場の仮定の下では、企業が資金構成や配当政策を変えても資本コストや企業価値は変わらないとする理論。米経済学者のミラーとモディリアーニが提唱したことから、2人の頭文字を冠しています。ただし、現実の市場は完全市場とはいえないため、資本構成や配当政策の変更によって資本コストや企業価値が変動することが少なくありません。